2012/5/1 15:42

每年秋季通常會有一波特定大宗物資價格的上漲浪潮，2008年也不例外。今年年尾表現(xiàn)杰出的大宗物資，會是谷物部分，而谷物今年一整年表現(xiàn)都相當(dāng)不錯。

《Market Watch》指出，最近大宗物資價格下滑并不是全然的令人出乎意料，但顯然是許多主流媒體都沒有預(yù)期到的。但是用“崩盤”來形容近來大宗物資的跌勢是不盡正確的。大部分的大宗物資在過去的12-18個月間漲到數(shù)十年來的新高。所以說，價格下修并不令人感到意外，反而是價格這么晚才下修才令人感到意外。

事實上，需求增加、供應(yīng)縮減、美元走弱，其結(jié)果就是上漲的大宗物資價格?，F(xiàn)在，由于大宗物資價格上漲的態(tài)勢太快太急，致使所有的對沖基金、熱錢都已進場；在這樣的態(tài)勢后，后續(xù)的價格下修也就不怎么令人意外了。

但，現(xiàn)在價格下修勢態(tài)也已超出預(yù)期，而之前創(chuàng)新高的能源及糧食價格，也會因需求提升，供給縮減，再創(chuàng)高峰。這對大宗物資交易來說，是常識。

分析師Kevin Kerr指出，在過分拋售的市場情緒下，谷物已經(jīng)超賣。而美國政府在最近的報告中指出，今年農(nóng)作物將會大豐收，已被農(nóng)業(yè)界視為謬論。畢竟今年對許多美國的農(nóng)夫來說，都是難熬的一年。在收成的季節(jié)來臨前，還有許多嚴(yán)峻的氣候等著他們。

大豐收已不可期，需求面依然是谷物及大宗物資價格的關(guān)鍵。除了氣候因素外，谷物還面臨了其它問題，那就是物流及倉儲。由于缺乏能將谷物從運送的運輸器具，且倉庫已滿，所以許多谷物都直接在地上由防水布蓋著；這使得谷物腐壞、老鼠橫行，等大自然威力紛紛降臨。而這種情形，在美國中西部各農(nóng)業(yè)大洲，屢見不鮮。

美國國內(nèi)過時的基礎(chǔ)設(shè)施，已經(jīng)無法跟上全球日漸增長的大宗物資需求胃口。不只是美國鐵路沒有盡好運送作物的職責(zé)，大貨車及船運也都沒有發(fā)揮功效。所以說，就算谷物可以度過嚴(yán)峻氣候考驗，也未必能夠送到目的地。所以當(dāng)其它作物價格持續(xù)調(diào)整之際，相信谷物早已到過其低點，日后會有上漲空間。

現(xiàn)在正是研討農(nóng)產(chǎn)品期貨購入選擇的好時機，盡管10月的收成也不會好到哪去。這次的大宗物資價格下跌，將是調(diào)整投資資產(chǎn)配置的好時資。而農(nóng)業(yè)生技廠Monsanto與Syngenta，都會是不錯的投資選擇。