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2012/5/1 16:11
投行退出只是時(shí)間問題
在雙匯集團(tuán)快速對外擴(kuò)張的同時(shí)，雙匯發(fā)展的重組之路也取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。11月17日，雙匯發(fā)展發(fā)布公告稱，本次要約收購已取得中國證監(jiān)會出具的表示無異議的文件許可，公司將于11月21日至12月20日啟動要約收購。
不過，由于此次重組異常復(fù)雜，本次重組方案又被迫往后推遲了。12月6日晚間，雙匯發(fā)展又發(fā)布公告稱，由于本次重大資產(chǎn)重組需要工作時(shí)間較長，同時(shí)本次重大資產(chǎn)重組尚需中國證監(jiān)會審批，鑒于股東大會決議的有效期將于2011年12月27日到期，公司擬將相關(guān)決議的有效期延長12個(gè)月至2012年12月27日。
“今年公告期過后，雙匯會對許多資產(chǎn)進(jìn)行評估，明年我們的重組就會進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段?！眲⒔饾榻B，南昌雙匯未來也會注入上市公司中去，重組完成后，雙匯的全部資產(chǎn)都要注入上市公司中去，重組最遲會在明年年底完成。
早在2010年11月，雙匯公布整體上市方案，以增發(fā)等形式收購大股東價(jià)值340億元人民幣的資產(chǎn)。同時(shí)，雙匯發(fā)展及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的員工控制的興泰集團(tuán)成為雙匯發(fā)展的實(shí)際控制人。興泰集團(tuán)通過羅特克斯發(fā)出溢價(jià)全面要約收購，要約收購價(jià)格為56元/股。
同樣，由于受“瘦肉精事件”的影響，雙匯重組也一度陷入停滯。直到今年9月22日，雙匯才開始重啟重組步伐。當(dāng)時(shí)，萬隆出具了關(guān)于與興泰集團(tuán)一致行動聲明函，作為一致行動人，萬隆出具《委托書》，同意授權(quán)羅特克斯作為本次要約收購的實(shí)施主體。
據(jù)了解，羅特克斯是在2006年3月份介入雙匯重組的。當(dāng)時(shí)，雙匯集團(tuán)國有產(chǎn)權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌轉(zhuǎn)讓，羅特克斯以最高投標(biāo)價(jià)格（20.1億元人民幣）中標(biāo)。該筆收購?fù)瓿蓵r(shí)，鼎暉投資和高盛集團(tuán)分別持有羅特克斯49%和51%的股份。隨后，高盛將其持有的羅特克斯5%的股份轉(zhuǎn)讓給了鼎暉。
雖然雙匯發(fā)展境外股東股權(quán)此后發(fā)生了一系列變化，但自2007年起至本次境外股權(quán)變更，雙匯發(fā)展境外股東控制權(quán)一直由高盛集團(tuán)和鼎暉投資共同掌握，并沒有發(fā)生變更。
本次要約收購數(shù)量約2.94億股，流通股數(shù)量占總股本的比例為48.54%。
對于本次要約收購的影響，雙匯發(fā)展稱，本次境外股權(quán)變更導(dǎo)致興泰集團(tuán)成為雙匯發(fā)展的實(shí)際控制人，高盛集團(tuán)與鼎暉投資不再通過羅特克斯對雙匯發(fā)展進(jìn)行共同控制。由于雙匯發(fā)展的實(shí)際控制人發(fā)生變化，觸發(fā)了興泰集團(tuán)對雙匯發(fā)展的全面要約收購義務(wù)。
“目前來看，公司不管是業(yè)績，還是股價(jià)、估值，市場已經(jīng)是給予了重組的預(yù)期。重組是一個(gè)確定性的事件，只是時(shí)間的早晚問題。”廣發(fā)證券食品飲料行業(yè)的分析師胡鴻認(rèn)為。
東方艾格農(nóng)業(yè)咨詢公司分析師馬文峰接受本報(bào)記者采訪時(shí)也評價(jià)說，雙匯受“瘦肉精事件”的影響已經(jīng)基本消除，股價(jià)方面也已經(jīng)恢復(fù)到高盛和鼎暉比較滿意的價(jià)位了，此次要約收購反映出這些外資投行已準(zhǔn)備有條不紊地套現(xiàn)退出雙匯了。