2012/5/1 16:42

阿根廷罷工懸而未決，降雨天氣引發(fā)市場(chǎng)憂慮

CBOT農(nóng)產(chǎn)品全面走強(qiáng)，美豆?jié)u漸呈現(xiàn)擺脫震蕩區(qū)間的跡象。受美盤影響，大連豆類市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，0901合約周四上漲1.62%至4586元；豆粕0901亦上漲1.92%至3660元。

美元反彈及政府加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)美豆走勢(shì)的影響并不顯著，市場(chǎng)主要受到基本面的支持，出口需求和天氣憂慮狀況繼續(xù)影響價(jià)格，強(qiáng)勁支撐市場(chǎng)的供需因素還在，美豆將高位震蕩并長(zhǎng)期走牛。

周三，CBOT農(nóng)產(chǎn)品全面走強(qiáng)。其中，美豆7月合約上漲29.6美分至1389.0美分，新作11月合約亦上漲26.0美分至1379.6美分。周四電子盤中，美豆延續(xù)上揚(yáng)，漸漸呈現(xiàn)擺脫近一個(gè)月盤整區(qū)間的趨勢(shì)。大連豆類市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)。連豆遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)搶眼，0901合約周四上漲1.62%至4586元；豆粕0901亦上漲1.92%至3660元。

阿根廷罷工懸而未決

反復(fù)拖延懸而未決的阿根廷罷工，上周以來局勢(shì)又一次惡化，農(nóng)民開始了3月份以來的第三次罷工。周三數(shù)百名阿根廷卡車司機(jī)封鎖了鄉(xiāng)間道路，要求結(jié)束農(nóng)業(yè)部門與政府間近三個(gè)月之久的僵局。

阿根廷已收獲的大豆不能出口，極大刺激了美國(guó)和巴西的大豆出口需求。數(shù)據(jù)顯示5月份巴西大豆出口量已達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的444萬噸，高于4月出口的334萬噸。上海中期分析師李宙雷表示，往年這段時(shí)期中國(guó)通常進(jìn)口南美大豆，但罷工影響使得大量進(jìn)口轉(zhuǎn)向美豆；另一方面出口增加使得美國(guó)大豆庫(kù)存下降，也對(duì)價(jià)格存在支撐。

這也給大豆走勢(shì)帶來了不確定性，因罷工一旦結(jié)束，短期驟增的供應(yīng)必將導(dǎo)致價(jià)格回調(diào)。不過中大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師陳佳蘊(yùn)表示，今年罷工已一拖再拖，而延遲得越久，空方擁有的機(jī)會(huì)就越少；進(jìn)入天氣炒作期以后，回調(diào)空間十分有限。

降雨天氣引發(fā)供給憂慮

雖然還沒有進(jìn)入天氣炒作期，但當(dāng)前的天氣狀況已引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂。

美國(guó)中西部作物帶中部地區(qū)出現(xiàn)大雨，導(dǎo)致最后1800萬~2000萬英畝美國(guó)大豆播種推遲，供應(yīng)憂慮推動(dòng)新作合約走強(qiáng)。

李宙雷指出，種植帶嚴(yán)重降雨不僅影響到播種，還會(huì)影響到大豆出苗，這將導(dǎo)致大豆從種植面積到單產(chǎn)量的整體下滑，也將消化前期播種面積及產(chǎn)量預(yù)估的增長(zhǎng)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，天氣影響已令今年大豆播種速度落后于以往。截至6月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率僅為69%，分別低于去年同期的86%和五年均值81%；大豆出苗率亦較去年同期的64%大幅降低，僅為32%。

陳佳蘊(yùn)表示，5月份USDA供需報(bào)告已將美豆庫(kù)存預(yù)估下調(diào)至1.8億蒲式耳，這意味著在未受天氣影響的情況下，大豆供應(yīng)依然緊張。7月份將進(jìn)入天氣市，一旦再出現(xiàn)不利天氣，供求緊張狀況還將惡化，并推高價(jià)格。

美豆還將高位寬幅震蕩

基于供需緊張，日前摩根斯坦利預(yù)計(jì)稱，庫(kù)存將進(jìn)一步趨緊，2008～2009年度大豆平均價(jià)格為每蒲式耳15美元，之后會(huì)漲至16美元。

周二CFTC公布了加強(qiáng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的監(jiān)管，一度造成農(nóng)產(chǎn)品的下滑。但市場(chǎng)人士認(rèn)為這對(duì)豆類主要是心理影響而非實(shí)質(zhì)影響。陳佳蘊(yùn)認(rèn)為，CFTC的措施更多是針對(duì)棉花、原油等市場(chǎng)投機(jī)的限制，而豆類市場(chǎng)在經(jīng)歷了3月份以來的大幅回調(diào)之后，投機(jī)成分已經(jīng)很少，當(dāng)前價(jià)格并未偏離基本面。

短期內(nèi)，美元抬頭以及其他商品的回調(diào)，對(duì)市場(chǎng)有一定影響。李宙雷認(rèn)為，這種背景下美豆單獨(dú)上漲的可能性不大。

預(yù)計(jì)美豆還將在高位維持寬幅震蕩，能否真正進(jìn)入上升行情，將視市場(chǎng)的配合情況而定。后期可關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告及播種面積數(shù)據(jù)，如顯示利多，將奠定下半年美豆的上升基調(diào)。