2012/5/1 16:43

與“熊市”的情況類似，目前國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)也陷入了“無底洞”階段。在美盤大豆和豆油上周五再見新低的帶動(dòng)下，本周一內(nèi)盤植物油期貨——菜油、棕櫚油、豆油再度全線跌停。這已經(jīng)是油脂市場(chǎng)持續(xù)幾個(gè)月的下跌了。而業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，植物油期現(xiàn)貨市場(chǎng)的投機(jī)泡沫尚存，仍未見底，但也有人認(rèn)為牛市不算徹底終結(jié)。

豆價(jià)從暴漲到暴跌

始于2006年9月份的豆類牛市以近期的暴跌終結(jié)了持續(xù)暴漲的神話。回顧兩年前的豆類牛市，是從對(duì)豆油的熱炒開始的。支撐的因素除了炒作大豆減產(chǎn)外，還有一個(gè)重要因素就是豆油的生物柴油概念，這是以往不曾有的。美國(guó)利用豆油制作生物柴油、歐盟使用菜油制作生物柴油，而印度尼西亞、馬來西亞則利用其豐富的棕櫚油資源生產(chǎn)生物柴油。隨著國(guó)際原油價(jià)格的暴漲，植物油期貨也不斷地刷新歷史記錄。除此之外，來自中國(guó)的對(duì)植物油的龐大需求也支撐植物油價(jià)格屢創(chuàng)新高。于是，大豆、豆油、豆粕聯(lián)袂上攻，上演了一輪油價(jià)暴漲的神話。

然而，所謂拋得越高，跌得越狠。目前在增產(chǎn)增收、原油價(jià)格回調(diào)、美元走強(qiáng)等因素的帶動(dòng)下，大豆等油脂類農(nóng)產(chǎn)品開始恢復(fù)其本原價(jià)位。如在中國(guó)、美國(guó)等地，大豆的播種面積均比2007年有較大幅度的增加，巴西、阿根廷等地南美大豆預(yù)期播種面積會(huì)繼續(xù)增加5%以上，這也對(duì)市場(chǎng)形成很大的影響。中國(guó)的產(chǎn)量就將達(dá)到 1650萬噸的歷史高位，美國(guó)也將比去年增加近20%。

油脂市場(chǎng)轉(zhuǎn)“熊”有爭(zhēng)議

對(duì)于目前油脂市場(chǎng)出現(xiàn)的狀況，有相當(dāng)一部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為人氣已散，但也有人認(rèn)為并不能因此定論該市場(chǎng)已完全進(jìn)入“熊市”。

天琪期貨分析師于海鋒認(rèn)為，即使豐收，大豆也只是從供應(yīng)趨緊轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杵胶猓蠖沟墓?yīng)目前還沒有全面過剩的跡象。所以，他認(rèn)為短期內(nèi)價(jià)格雖然還有下跌空間，但是現(xiàn)在就判斷牛市已經(jīng)結(jié)束還為時(shí)尚早。中國(guó)是大豆進(jìn)口國(guó)，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)遠(yuǎn)不能滿足需求，外盤的走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)行情有決定性影響。

中糧期貨李建雷也表示，盡管大豆已經(jīng)存在轉(zhuǎn)市的跡象，但是在美豆單產(chǎn)不能確定前，以及南美大豆播種前仍不宜過分看低價(jià)格。