2012/5/1 15:49

每日經(jīng)濟新聞9月17日訊 受挫于可口可樂并購案被否的匯源果汁，似乎需要更多的時間才能從這次挫折中走出來。并購案被否后的匯源果汁猛然發(fā)現(xiàn)，果汁還是那個果汁，但市場已不是那個市場。

昨日，中國匯源果汁集團有限公司（01886，HK，以下簡稱匯源）發(fā)布了2009年中期業(yè)績，公司實現(xiàn)凈利潤6674萬元，同比下降81.8%；實現(xiàn)銷售額8.79億元，同比下降32%。毛利率從去年同期的31.5%下降至25.1%，基本每股收益0.045元。

分析師指出，除并購失敗影響外，還有3個因素影響匯源業(yè)績，公司下半年重心仍會在下游銷售渠道上。受多方因素干擾，匯源的業(yè)績下半年回暖任務(wù)仍很艱巨。

銷售額大幅下滑

“排第四，我們是不甘心的，2009年會在低濃度果汁上進行更大的投入?！眳R源集團董事長朱新禮曾如是說。

2008年匯源的銷售額增長跑輸了大市，去年中國果汁飲料市場的銷售量同比增長17.10%，匯源的銷售量上漲僅為5%。

今年半年過去了，朱新禮仍要面對這種尷尬：百分百果汁上半年銷售額1.79億元左右，同比下降28.5%；銷量同比下降33.5%，平均售價漲7.5%。中濃度果蔬汁上半年銷售額3.66億元左右，同比下降26%。銷量同比下降21.5%，平均售價下降15.3%。這兩個品種的銷售額分別占公司總銷售額的20.3%與41.5%。

在中度果汁市場，匯源仍有優(yōu)勢，據(jù)AC尼爾森數(shù)據(jù)，按照銷量計，匯源在百分百果汁及中濃度果蔬汁中均排在首位，市場份額分別為45.4%及49.3%（去年底份額為42.1%及43.6%）。

對于銷售收入大幅縮水的原因，匯源歸結(jié)為“受可口可樂收購建議的不明朗因素，以及實施若干重組及戰(zhàn)略計劃對銷售造成的短暫不利因素影響”。

“自從3月18日并購案被否之后，業(yè)務(wù)有一段時間處于半停狀態(tài)，新的政策沒出來之前，大家都在等待總部的態(tài)度和指令。”一位接近匯源方面的人向《每日經(jīng)濟新聞》透露。

此后，匯源及時暫停上游基地建設(shè)的同時，加快下游營銷渠道的建設(shè)。面對一季度銷售下滑嚴重的局面，匯源果汁放棄短期謀利思維，轉(zhuǎn)而選擇長期發(fā)展的戰(zhàn)略，開始重新著手整合營銷網(wǎng)絡(luò)。

匯源方面表示，期內(nèi)管理層致力提升本集團銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)的營運效能、責任及績效，相關(guān)措施包括于全國設(shè)立約500個銷售辦事處，此外集團已完成收購由9家北京、上海、武漢、天津、太原、重慶、成都及吉林分銷商組成的銷售網(wǎng)絡(luò)，并啟動了新一輪的廣告宣傳攻勢。

此次中報顯示，期內(nèi)公司廣告及其他營銷開支達2.56億元，較去年同期超出5968萬元，增幅超過30%。

匯源表示，營銷開支增加，主要用于對分銷商發(fā)放春節(jié)銷售業(yè)績獎勵。此外，在等待可口可樂收購建議落實的過程中，為穩(wěn)定與分銷商的合作關(guān)系，匯源果汁亦對分銷商實施了“支付現(xiàn)金及實物”性質(zhì)的獎勵活動。

業(yè)績下滑另有原因

“如今的市場已與半年前大不相同。匯源再沒有點動作，市場就會被競爭者吃掉。”身處一線的一名匯源的經(jīng)銷商曾向記者說。

匯源半年報顯示：果汁飲料的銷售額同比下降38.9%，為人民幣2.68億元，占集團總銷售額的30.4%，主要是由于銷量減少27.9%及平均售價下降15.3%所致。

“業(yè)績下滑絕不僅僅是因為并購案?！?宏源證券(行情 股吧)一名分析師向記者表示。中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨將業(yè)績下滑主因歸納為市場競爭、開支增加和品牌單薄等三大因素。

實際上，在中低濃度果汁市場，匯源周圍強敵林立。上半年，越來越多的企業(yè)和品牌進入果汁市場。根據(jù)中國臺灣食品工業(yè)發(fā)展研究所統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2008年統(tǒng)一和康師傅的果汁業(yè)務(wù)都取得了較好的成績。

匯源中報顯示，上半年，公司行政開支與銷售及營銷開支兩項出現(xiàn)大幅增長，導致產(chǎn)生高達2.5 億元的經(jīng)營性虧損。其中行政開支總額同比增加93.2%，達到1.52億元。匯源解釋稱，由于銷售額下降，所以增加了對原材料、成品及應(yīng)收賬款的減值撥備；同時，產(chǎn)量下降導致閑置生產(chǎn)設(shè)施的折舊增加。此外，公司為可口可樂收購建議所支付的專業(yè)費用，以及過去12個月中設(shè)立新廠房，都導致了行政費用的增加。

“匯源的產(chǎn)品單薄，主要集中在中高濃度果汁市場，但是，目前中高濃度果汁市場的消費群體并不大。”陳晨說。

東方艾格軟飲分析師陳靜指出，從產(chǎn)品和市場來看，目前，匯源的重點還是在中高濃度果汁和中高濃度果汁市場上，因為只有這個市場，匯源的產(chǎn)品才占據(jù)優(yōu)勢，而中高濃度果汁也面臨著競爭加劇的局面。匯源如果不能堅守住這一塊優(yōu)勢地域，將給其帶來致命的打擊。

“下半年對于匯源果汁來說，最關(guān)鍵的在于銷售上的突破?！标愳o認為，推新品尋找新的利潤增長點也將成為匯源的重點。

業(yè)內(nèi)人士表示，果汁的銷售旺季即將結(jié)束，想要改變匯源業(yè)績下滑的局面可能要等到來年，到時候，諸如可口可樂、統(tǒng)一等企業(yè)又將拉開新一輪的市場攻勢，這對匯源來說是一個很大的挑戰(zhàn)。 (本文來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：劉丹)