2012/5/1 15:52

 中國(guó)食品企業(yè)光明的首次海外并購(gòu)，今天因收購(gòu)澳糖的報(bào)價(jià)低于新加坡豐益國(guó)際集團(tuán)的17.5億澳元，而意外地以失敗告終。多位業(yè)內(nèi)人士向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示，澳政府恐澳糖被中國(guó)企業(yè)收購(gòu)后影響澳大利亞糖業(yè)定價(jià)，以及光明的國(guó)際影響力不及豐益國(guó)際是主要原因。

光明食品全力競(jìng)購(gòu)了半年的澳大利亞西斯?fàn)柟荆–SR）旗下糖業(yè)及可再生能源業(yè)務(wù)部門(mén)，在萬(wàn)眾期盼中被半路殺出的新加坡豐益國(guó)際集團(tuán)攬入旗下，毫無(wú)征兆，就連光明食品集團(tuán)副總裁葛俊杰今日早間接受網(wǎng)易財(cái)經(jīng)連線時(shí)也詫異地稱(chēng)：“還不知道此事?！币晃还饷鲀?nèi)部人士稱(chēng)，光明競(jìng)購(gòu)失敗，恐因澳大利亞政府干預(yù)，擔(dān)心澳糖被光明收購(gòu)后會(huì)影響澳糖業(yè)定價(jià)。

據(jù)外電報(bào)道，澳洲糖業(yè)巨頭CSR今早發(fā)布聲明，稱(chēng)將旗下的糖業(yè)及可再生能源部門(mén)賣(mài)給全球最大的棕櫚油上市企業(yè)——新加坡豐益國(guó)際，交易價(jià)格為 17.5億澳元(14.7億美元)，這將代表光明食品集團(tuán)競(jìng)標(biāo)失敗。盡管光明在4月初也將報(bào)價(jià)提高到過(guò)17.5億澳元，但是有消息稱(chēng)上周五光明將報(bào)價(jià)調(diào)為 16.5億澳元，光明集團(tuán)未有給出競(jìng)購(gòu)失敗的原因，但從表面來(lái)看，報(bào)價(jià)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手應(yīng)該是直接原因。

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然則認(rèn)為，報(bào)價(jià)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是直接原因，而深層次的原因是，澳大利亞外資投資審查委員會(huì)（FIRB）現(xiàn)在對(duì)海外投資，尤其是中國(guó)企業(yè)的審批非常嚴(yán)格，另外，雖然在糖業(yè)業(yè)務(wù)上光明比以食用油為主業(yè)的豐益國(guó)際更契合，但從背景和國(guó)際地位來(lái)說(shuō)，光明無(wú)法媲美于豐益國(guó)際。

近期很多中國(guó)企業(yè)收購(gòu)澳大利亞資源都被拒，“光明收購(gòu)的時(shí)機(jī)不對(duì)”，一位食品業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

對(duì)手強(qiáng)勁

光明此次收購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新加坡豐益國(guó)際絕非等閑之輩。豐益國(guó)際是多元化的全球跨國(guó)公司，世界最大的糧食、食用油及農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)商、貿(mào)易商之一，年?duì)I業(yè)額100 多億美元，業(yè)務(wù)涉及糧油、化工、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)?！敖瘕堲~(yú)”、“胡姬花”、“福臨門(mén)”、這些在中國(guó)市場(chǎng)均占有一席之地的食用油品牌背后，都有豐益國(guó)際的身影。

豐益國(guó)際一直以食用油聞名，此次卻在競(jìng)購(gòu)澳糖一事中也下足氣力?！斑@與豐益國(guó)際拓展業(yè)務(wù)范圍，要進(jìn)軍食品飲料配料領(lǐng)域有關(guān)系”，周思然說(shuō)。

豐益國(guó)際集團(tuán)曾于今年5月份宣布，將進(jìn)軍中國(guó)的食品和飲料配料行業(yè)，同時(shí)，旗下益海嘉里集團(tuán)已經(jīng)與在馬來(lái)西亞上市的3A資源公司簽署協(xié)議，共同投資 1200萬(wàn)美元在中國(guó)山海關(guān)建立合資工廠，生產(chǎn)并銷(xiāo)售焦糖色、麥芽糖糊精、葡萄糖、大豆蛋白沙司等產(chǎn)品。豐益國(guó)際早已決定在糖業(yè)上布局，因此對(duì)糖的需求也就不言而喻了。

“豐益國(guó)際的背景和目前的產(chǎn)業(yè)布局對(duì)其成功收購(gòu)也起了至關(guān)重要的作用”，周思然說(shuō)。

正略鈞策管理咨詢公司顧問(wèn)陳庚認(rèn)為，在很多國(guó)際性的收購(gòu)中，較強(qiáng)勢(shì)的被收購(gòu)方通常更青睞國(guó)際性品牌的收購(gòu)方，而非區(qū)域性品牌公司，而且發(fā)達(dá)國(guó)家在食品安全方面的標(biāo)準(zhǔn)也是一樣的，所以發(fā)達(dá)國(guó)家被收購(gòu)方接受同為發(fā)達(dá)國(guó)家收購(gòu)方的可能性更大。

上述食品業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，“光明在中國(guó)國(guó)內(nèi)是領(lǐng)頭羊，但是在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力還是不及新加坡豐益國(guó)際?！?/P>

澳擔(dān)心被控制糖價(jià)

一位接近光明的分析人士稱(chēng)，光明對(duì)此次收購(gòu)是全力以赴，從去年到現(xiàn)在，光明從不同渠道融資50多億元，有足夠的現(xiàn)金能力進(jìn)行此次收購(gòu)，且光明從今年初提出收購(gòu)意愿以來(lái)，一直在提高報(bào)價(jià)，但為何在最后關(guān)鍵時(shí)刻，降低報(bào)價(jià)，還不得而知。

不過(guò)，就光明內(nèi)部人士所說(shuō)的，澳大利亞政府擔(dān)心收購(gòu)會(huì)影響澳糖業(yè)定價(jià)一說(shuō)，周思然表示，各個(gè)國(guó)家對(duì)海外收購(gòu)公司的管理方式不一致，如日本企業(yè)即使海外控股，也往往采用“割據(jù)”原則，不干涉海外企業(yè)管理層的價(jià)格決定，而中國(guó)企業(yè)尚無(wú)成熟的此類(lèi)經(jīng)驗(yàn)。

“CSR糖業(yè)部門(mén)在澳大利亞等國(guó)的市場(chǎng)占有率達(dá)50％左右，對(duì)糖業(yè)定價(jià)起著決定作用，而新加坡豐益國(guó)際作為跨國(guó)企業(yè)，在提供各國(guó)效益等方面的一套體系已經(jīng)成熟，澳政府無(wú)需擔(dān)心此方面問(wèn)題”，周思然指出，在澳大利亞外資投資審查委員會(huì)（FIRB）對(duì)海外投資的審批中，最看重的是外商投資是否會(huì)影響澳洲本土效益，在此過(guò)程中，集團(tuán)背景及實(shí)力等必定是考慮的重點(diǎn)，豐益國(guó)際顯然在各方面都占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

“實(shí)際上在很多國(guó)際性并購(gòu)中，成交價(jià)格并不是最關(guān)鍵的因素，品牌保護(hù)、本地化就業(yè)等細(xì)節(jié)性談判內(nèi)容，以及收購(gòu)方在國(guó)際化市場(chǎng)上的能力和相關(guān)的政府政策態(tài)度，才是決定收購(gòu)是否能夠成功的重要因素”，陳庚說(shuō)。

海外擴(kuò)張方向不變

澳糖是光明集團(tuán)首次出手的海外并購(gòu)項(xiàng)目，且對(duì)光明整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈布局都意義重大。CSR是一家百年老店，是澳大利亞第一大糖業(yè)公司，在澳大利亞和新西蘭都占據(jù)近半的市場(chǎng)份額，同時(shí)澳大利亞是世界第三大食糖出口國(guó)。一旦光明收購(gòu)成功，光明集團(tuán)將獲得澳大利亞原糖產(chǎn)能的45％(占全世界4％的原糖交易量)，從而成為全球糖業(yè)三強(qiáng)之一。

盡管此次收購(gòu)受挫，周思然認(rèn)為，不僅不利于光明對(duì)原料的掌控，而且不利于產(chǎn)業(yè)鏈的完善，“競(jìng)購(gòu)的失敗意味著光明無(wú)法獲得CSR旗下糖業(yè)部門(mén)已經(jīng)形成的成熟銷(xiāo)售渠道的掌控權(quán)，這樣就加大了其海外擴(kuò)張中渠道的開(kāi)發(fā)、拓展等困難?！?/P>

不過(guò)葛俊杰則強(qiáng)調(diào)，不會(huì)影響未來(lái)光明集團(tuán)國(guó)際化戰(zhàn)略，也不會(huì)影響光明未來(lái)在澳洲糖業(yè)、酒業(yè)、乳業(yè)的三大產(chǎn)業(yè)布局。

陳庚表示，中國(guó)很多的國(guó)企在海外并購(gòu)中的經(jīng)驗(yàn)尚缺乏，意向堅(jiān)決但執(zhí)行力和策略難免出現(xiàn)問(wèn)題，且在競(jìng)爭(zhēng)預(yù)案的布置和對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的了解上做得不夠到位。 “通過(guò)這次，光明也能積累更多經(jīng)驗(yàn)，很多企業(yè)都是通過(guò)栽跟頭才成長(zhǎng)起來(lái)，相信對(duì)光明的海外并購(gòu)戰(zhàn)略方向不會(huì)有太大影響，這也是走向國(guó)際化的一次較好的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，未必不是件好事”，陳庚說(shuō)。

(本文來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 作者：王婷婷)