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2012/5/1 16:14
俏江南的上市之路艱辛跋涉了近兩年后終究沒(méi)能如愿以?xún)?。日前，證監(jiān)會(huì)公布2012年度首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單，包括俏江南在內(nèi)的9家企業(yè)IPO申請(qǐng)終止審查。
對(duì)于這樣一個(gè)結(jié)果，俏江南董事長(zhǎng)張?zhí)m昨天（2月2日）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者采訪時(shí)卻顯得意外地輕松：“這個(gè)結(jié)果在我意料之中，證監(jiān)會(huì)早在兩年前就提高了餐飲企業(yè)IPO門(mén)檻，很多企業(yè)都被‘晾’著。”張?zhí)m說(shuō)，此次IPO失敗不會(huì)動(dòng)搖俏江南5年內(nèi)門(mén)店數(shù)增至500家的目標(biāo)，未來(lái)不排除重新進(jìn)軍資本市場(chǎng)的可能。
而在業(yè)內(nèi)看來(lái)，上市融資失敗，對(duì)于眼下急需資金擴(kuò)張的俏江南而言，無(wú)疑打擊不小。同時(shí)，這也為整個(gè)餐飲行業(yè)的上市蒙上了一層陰影。
俏江南無(wú)緣A股
2010年3月，俏江南進(jìn)行A股上市承銷(xiāo)招投標(biāo)工作，包括中信建投在內(nèi)的4家投行參與了投標(biāo)，最終瑞銀證券勝出，成為俏江南上市承銷(xiāo)商。2011年3月，瑞銀證券正式向證監(jiān)會(huì)提交上市申請(qǐng)，但A股始終未對(duì)俏江南敞開(kāi)大門(mén)。
去年就有消息傳出，由于餐飲企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表中的收入和成本無(wú)法可靠計(jì)量，證監(jiān)會(huì)已提高國(guó)內(nèi)餐飲及加盟連鎖企業(yè)的IPO上市標(biāo)準(zhǔn)，類(lèi)似俏江南等餐飲企業(yè)的上市申請(qǐng)被擱置。
“有關(guān)部門(mén)的顧慮我們能夠理解，但是作為一家連鎖企業(yè)，俏江南絕不會(huì)做因小失大的傻事?！睆?zhí)m說(shuō)。
張?zhí)m助理告訴記者，公司于2011年3月向證監(jiān)會(huì)提交上市申請(qǐng)后，由于行業(yè)審核的相關(guān)政策遲遲未落定而被擱置，以至于超過(guò)了6個(gè)月的有效期，所以公司決定撤回申請(qǐng)材料，另做打算。
然而，根據(jù)證監(jiān)會(huì)所披露的申報(bào)企業(yè)情況來(lái)看，順?lè)屣嬍尘频旯芾?、狗不理集團(tuán)、廣州酒家集團(tuán)等餐飲企業(yè)都處于初審狀態(tài)，唯獨(dú)俏江南為終止審核。對(duì)此，張?zhí)m透露，俏江南此前也已進(jìn)入初審，但最終無(wú)緣A股。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，目前已進(jìn)入初審的其他餐飲企業(yè)最終能否獲批同樣也是未知數(shù)。
“當(dāng)然也不排除俏江南自身所存在問(wèn)題?！辈┥w咨詢(xún)總經(jīng)理高劍鋒指出，包括去年的食品安全事件，以及在上市當(dāng)口與加盟商之間的糾紛，這或許都多多少少影響了企業(yè)的IPO申請(qǐng)審查。
至于是否會(huì)重新進(jìn)軍資本市場(chǎng)，張?zhí)m表示，上市不是目的，俏江南的目標(biāo)是發(fā)展成為一家具有中國(guó)特色的、能夠代表中國(guó)文化的中餐連鎖企業(yè)，不過(guò)要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)就離不開(kāi)資本市場(chǎng)。“公司會(huì)一邊等待機(jī)會(huì)，一邊加強(qiáng)內(nèi)控和管理，以打消有關(guān)部門(mén)對(duì)餐飲企業(yè)現(xiàn)金流、食品安全等問(wèn)題的顧慮。”張?zhí)m說(shuō)。
否認(rèn)和鼎暉不合
張?zhí)m一再?gòu)?qiáng)調(diào)，雖然此次IPO失敗，但不會(huì)動(dòng)搖公司的整體規(guī)劃，俏江南5年內(nèi)門(mén)店數(shù)增至500家的目標(biāo)也不會(huì)改變。然而，據(jù)俏江南官方網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，2000年創(chuàng)立至今，俏江南目前在全國(guó)共有57家連鎖店，要完成“5年計(jì)劃”顯然不是易事。
在業(yè)內(nèi)看來(lái)，A股融資失敗，對(duì)于眼下急需資金擴(kuò)張的俏江南而言，打擊是必然的?！澳壳扒谓系陌l(fā)展已進(jìn)入瓶頸期，企業(yè)要快速擴(kuò)張就需要大量資金，上哪兒融資現(xiàn)在是個(gè)大問(wèn)題?！绷柩愎芾碜稍?xún)首席咨詢(xún)師林岳指出。
盡管張?zhí)m表示，目前有多家銀行對(duì)俏江南給予了資金支持，但林岳指出，目前餐飲企業(yè)向銀行貸款的資金量非常有限，要滿(mǎn)足俏江南的發(fā)展仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。高劍鋒也認(rèn)為，俏江南既不屬于國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，也沒(méi)有央企背景，銀行對(duì)其支持力度不會(huì)特別大。
2008年12月，在金融危機(jī)背景下，張?zhí)m公開(kāi)宣布，向鼎暉等PE投資機(jī)構(gòu)出讓集團(tuán)旗下部分打包資產(chǎn)少于10％的股份，融資3億元人民幣。而據(jù)俏江南官網(wǎng)隨后披露顯示，該筆融資實(shí)際到賬只有鼎暉的2億元。
去年8月，有媒體稱(chēng)張?zhí)m在接受采訪時(shí)炮轟鼎暉，稱(chēng)引進(jìn)鼎暉是俏江南最大的失誤，那么少的錢(qián)稀釋了那么大股份，并稱(chēng)早就想清退這筆投資，但鼎暉要求翻倍回報(bào)，雙方?jīng)]有談攏。
不過(guò)，張?zhí)m昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)卻強(qiáng)調(diào)：“鼎暉是一家非常好的合作伙伴，我們一直合作得非常愉快，我也不知道那篇報(bào)道是怎么出來(lái)的?！边@是張?zhí)m本人首次就此事向媒體作出回應(yīng)，而鼎暉方面至今保持沉默。
關(guān)于鼎暉方面未來(lái)是否有增資意向，張?zhí)m并未給出正面回答。至于是否會(huì)引入新的投資者，她表示暫無(wú)此計(jì)劃。
餐飲行業(yè)上市蒙陰影
俏江南IPO被否，對(duì)整個(gè)餐飲行業(yè)的上市信心也是個(gè)不小的打擊。目前在A股上市的餐飲企業(yè)只有三家，分別是西安飲食 （000721.SZ）、全聚德（002186.SZ）和湘鄂情（002306.SZ）。海外資本市場(chǎng)上，則有在香港上市的味千拉面、去年12月30日登陸香港創(chuàng)業(yè)板的名軒控股，以及在紐交所上市的鄉(xiāng)村基等。
“餐飲企業(yè)在A股上市比較困難，一是因?yàn)樵撔袠I(yè)一直不是國(guó)家政策扶持發(fā)展的對(duì)象；二是財(cái)務(wù)普遍存在不透明性，很難達(dá)到上市要求?！币籔E領(lǐng)域人士介紹，即使能上市，一般也只有兩類(lèi)，一類(lèi)是高端餐飲企業(yè)，另一類(lèi)是大規(guī)模的連鎖企業(yè)。但這同時(shí)又會(huì)引發(fā)證監(jiān)部門(mén)的另一個(gè)顧慮：由于高端餐飲企業(yè)不少靠公款消費(fèi)，如果鼓勵(lì)這樣的企業(yè)上市，那么可能會(huì)無(wú)形中助長(zhǎng)腐敗的不良風(fēng)氣。
上市失敗最大損傷的是企業(yè)自身，其次便是保薦人。一投行人士介紹，如果上市失敗，作為保薦人的券商將拿不到承銷(xiāo)費(fèi)，而承銷(xiāo)費(fèi)一般是募集資金的3%~5%，因此保薦人的損失有可能達(dá)到幾千萬(wàn)甚至上億元。
記者昨日致電俏江南上市承銷(xiāo)商瑞銀證券，相關(guān)人士表示不便對(duì)單一項(xiàng)目作評(píng)論。