2013/4/23 22:20

張漢澍

10月8日，廣西皇氏甲天下乳業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“皇氏乳業(yè)(8.88,0.03,0.34%)”，002329，SZ)一條“購(gòu)買銀行短期理財(cái)產(chǎn)品”的公告引發(fā)外界諸多的猜測(cè)與質(zhì)疑。

皇氏乳業(yè)公告稱，公司及控股子公司循環(huán)累計(jì)使用不超過(guò)3.8億元的暫時(shí)性自有閑置資金購(gòu)買保本型銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，該金額占公司2011年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的48.04%。

2012年上半年財(cái)報(bào)顯示，皇氏乳業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1613.67萬(wàn)元，比上年同期下降44.88 %；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2712萬(wàn)元，較去年同期減少972.49%。

廣州乳業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)王丁棉在接受本報(bào)采訪時(shí)認(rèn)為，企業(yè)用閑置資金投資短期理財(cái)產(chǎn)品本無(wú)可厚非，但皇氏乳業(yè)在今年現(xiàn)金流入不敷出的情形下沒(méi)有去補(bǔ)充流動(dòng)資金而是選擇了投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，可以從側(cè)面反映其牛奶主業(yè)在廣西以外地區(qū)擴(kuò)張遇冷，短期內(nèi)手頭資金找不到合適的成熟項(xiàng)目。

《財(cái)經(jīng)》也質(zhì)疑稱，皇氏乳業(yè)于今年7月4日向廣西北部灣銀行南寧市城北支行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款額度1億元，9月21日公司又向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司廣西壯族自治區(qū)分行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款額度1億元，然而在獲得2億元借款后，皇氏乳業(yè)沒(méi)有用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，恢復(fù)和發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，卻用于投資理財(cái)，在一定程度上體現(xiàn)了公司主業(yè)不振，且信心不足。

第一農(nóng)經(jīng)研究員石淘認(rèn)為，國(guó)內(nèi)水牛奶第一股的皇氏乳業(yè)的諸多危機(jī)從凈利潤(rùn)大幅下滑的中報(bào)中可見(jiàn)一斑。盡管擁有“水牛奶”這一獨(dú)有產(chǎn)品，但市場(chǎng)的未完全打開(kāi)是其跑馬圈地的一大掣肘因素。加之質(zhì)量問(wèn)題等詬病纏身，不得不說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品的跟風(fēng)投資就同公司公告所言——為保本型投資，實(shí)際上是在目前形勢(shì)下的戰(zhàn)略收縮。

本報(bào)記者在10月9日多次撥打皇氏乳業(yè)董秘何海晏的手機(jī)和座機(jī)，電話始終無(wú)人接聽(tīng)。

“北伐”敗北

“去年，皇氏乳業(yè)本試圖擴(kuò)充其銷售半徑，將產(chǎn)品做到上海和北方市場(chǎng)去，但沒(méi)有預(yù)料到的是，其水牛奶產(chǎn)品先是在營(yíng)養(yǎng)數(shù)字上遭到媒體口誅筆伐，而后其產(chǎn)品又被廣州工商局查出質(zhì)量問(wèn)題，由此使得皇氏乳業(yè)的品牌和信譽(yù)度大打折扣?！蓖醵∶拚f(shuō)。

去年下半年，皇氏乳業(yè)旗下核心主打產(chǎn)品摩拉菲爾水牛奶開(kāi)始登陸上海與北京市場(chǎng)，在宣傳廣告中，皇氏乳業(yè)稱摩拉菲爾水牛奶營(yíng)養(yǎng)是普通黑白花牛奶維生素A含量的253倍，鐵含量122倍，鋅含量7倍。

當(dāng)時(shí)有媒體將摩拉菲爾水牛奶送至中國(guó)檢驗(yàn)檢疫科學(xué)研究院綜合檢測(cè)中心進(jìn)行檢測(cè)，發(fā)現(xiàn)除蛋白質(zhì)和鋅含量略高于普通牛奶外，其它成分和普通牛奶幾乎完全一樣，而前者高出的部分僅不到普通牛奶的2倍，與其宣傳廣告大相徑庭。

2011年8月12日，皇氏乳業(yè)在其官網(wǎng)上發(fā)出致公眾的公開(kāi)信，在信中表達(dá)歉意，隨后便立即撤換了各地投放的廣告。

“公司去年把市場(chǎng)推向北京和上海等地區(qū)，開(kāi)始的時(shí)候銷量非常好，但隨著負(fù)面新聞的不斷推出，公司省外市場(chǎng)推廣和銷售明顯不及預(yù)期?！被适先闃I(yè)董秘何海晏此后曾向公司投資者表示。

2012年7月23日，在廣州市工商局的一次抽檢中，皇氏乳業(yè)再度上榜，其在廣東的委托加工廠、惠州市多牧多乳業(yè)有限公司生產(chǎn)的皇氏乳業(yè)風(fēng)味發(fā)酵乳被查酵母超標(biāo)。據(jù)悉，酵母超標(biāo)會(huì)引起食物變質(zhì)，食用酵母超標(biāo)的食物可能會(huì)引起腹瀉，危害人體健康。

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍向本報(bào)記者表示，皇氏乳業(yè)目前的實(shí)業(yè)困境有三個(gè)：其一，摩拉菲爾水牛奶陷入虛假宣傳等風(fēng)波，市場(chǎng)消費(fèi)信心尚未恢復(fù)；其二，由于國(guó)內(nèi)乳業(yè)質(zhì)量問(wèn)題頻出，市場(chǎng)消費(fèi)信心下降，直接導(dǎo)致銷售量下降，加上原材料價(jià)格上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本增加，乳企普遍生存壓力加大；其三，全國(guó)性品牌蒙牛、伊利等不斷擴(kuò)張市場(chǎng)，對(duì)皇氏乳業(yè)擴(kuò)張形成巨大擠壓。

王丁棉認(rèn)為，目前，除廣西地區(qū)以外，皇氏乳業(yè)最大的問(wèn)題仍在其銷售渠道拓展不暢。皇氏乳業(yè)半年財(cái)報(bào)顯示，截止到今年6月底，乳品毛利率為34.84%，同比下降5.55%；而銷售費(fèi)用高達(dá)7340萬(wàn)元，同比激增64.9%。

何海晏在9月時(shí)對(duì)投資者表示，上半年費(fèi)用率高，原因在于公司在省外市場(chǎng)向商超鋪貨，協(xié)議都是一年的，費(fèi)用也是一年的，但商超對(duì)上架的商品是有考核指標(biāo)的，一旦銷售不及預(yù)期，將把商品下架。

據(jù)記者調(diào)查了解，目前皇氏乳業(yè)在上海的銷售渠道僅限于樂(lè)購(gòu)、大潤(rùn)發(fā)等超級(jí)賣場(chǎng)，而遍布上海街道社區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)超市與便利店始終未能進(jìn)入。

多元化利弊

或許源于主營(yíng)業(yè)務(wù)的疲軟，皇氏乳業(yè)開(kāi)始頻繁涉足其他領(lǐng)域進(jìn)行多元化投資。9月14日，皇氏乳業(yè)對(duì)外宣布稱，公司擬實(shí)施廣西田林肉牛產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資擬為人民幣2億元，建設(shè)期限為5年。首期擬投資人民幣2000萬(wàn)元，主要用于養(yǎng)殖基地、基地進(jìn)出道路、橋梁等基礎(chǔ)建設(shè)以及購(gòu)置良種肉牛。

而在更早前的1月，皇氏乳業(yè)就公告與新華通訊社廣西分社簽署了三個(gè)合作協(xié)議，進(jìn)軍傳媒業(yè)?；适先闃I(yè)享有廣西新華頻媒、新華影廊全部的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)和廣告招商權(quán)，并立志將在3-5年內(nèi)將新華頻媒項(xiàng)目建成廣西最大的公眾頻媒系統(tǒng)。

對(duì)此，乳業(yè)分析師楊金表示，乳制品的質(zhì)量安全一直備受消費(fèi)者關(guān)注，乳企應(yīng)該加大質(zhì)量監(jiān)管投入，確保乳制品質(zhì)量，拯救中國(guó)乳業(yè)。而不應(yīng)該花費(fèi)大量資金涉足其他領(lǐng)域，這是不務(wù)正業(yè)的行為。

王丁棉也認(rèn)為，肉牛的運(yùn)營(yíng)除了需要大量的資金支持外，還需要尖端防瘟疫技術(shù)，這很可能影響其對(duì)主業(yè)的投入。

不過(guò)，一位接近皇氏乳業(yè)高層的人士向記者回應(yīng)稱，肉牛養(yǎng)殖其實(shí)不能說(shuō)是多元化，而是乳制品的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，因?yàn)槟膛；刂袝?huì)需要公牛，因此牛種、飼料、牧場(chǎng)資源可以得到充分利用，同時(shí)該項(xiàng)目尚處于起步階段，因此對(duì)資金需求仍然很少。

“而與新華社廣西分社的合作則是基于其廣大的傳播網(wǎng)點(diǎn)，皇氏乳業(yè)既可以在廣告成本上得到節(jié)省，同時(shí)可以在新華社的宣傳網(wǎng)點(diǎn)里布置銷售終端，賣自身產(chǎn)品，可謂一舉兩得。”上述人士稱。

據(jù)悉，目前皇氏乳業(yè)已成立控股子公司廣西新皇傳媒有限公司全面負(fù)責(zé)新華社廣西分社授權(quán)的廣西新華頻媒、新華影廊的獨(dú)家經(jīng)營(yíng)和廣告招商業(yè)務(wù)。

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