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2014/4/8 09:48
導(dǎo)語：在將河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“雙匯發(fā)展”000895）推入資本市場16年后，74歲的雙匯集團(tuán)董事長萬隆將再次成功運(yùn)作萬洲國際（原雙匯國際）上市。日前，有消息稱，萬洲國際在港上市已獲相關(guān)批準(zhǔn)，有望4月在香港交易所掛牌上市。
從去年5月底的天價(jià)大收購至今尚不足一年，萬隆似乎已經(jīng)迫不及待要推動此次赴港上市之旅，背后究竟有什么力量在推動？伴隨著又一場資本盛宴開啟，雙匯發(fā)展和國內(nèi)的豬肉行業(yè)面臨什么格局？
沖刺港股的時(shí)機(jī)
萬洲國際赴港上市傳聞已風(fēng)傳數(shù)月，據(jù)香港媒體報(bào)道，萬洲國際已在路演，據(jù)承銷商報(bào)告，估計(jì)其估值最高達(dá)254億美元。然而在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，萬洲國際對于上市的事情依然守口如瓶。
不過，從3月30日雙匯發(fā)展發(fā)布的一則公告可以看出，萬洲國際上市已迫在眉睫。該公告稱，“公司間接控股股東萬洲國際有限公司擬于2014年3月30日在香港聯(lián)合交易所有限公司網(wǎng)站發(fā)布資料集。”
然而，在港交所網(wǎng)站上，本報(bào)記者暫未找到萬洲國際的“資料集”。值得關(guān)注的是，港交所去年頒布的保薦人新規(guī)在經(jīng)歷半年過渡期后，將于今年4月1日起正式生效。根據(jù)新規(guī)，申請上市公司屆時(shí)遞交申請時(shí)，須在港交所網(wǎng)頁登載大致完備的招股書初稿，同時(shí)未獲港交所接受的申請公司及保薦人也將登載于網(wǎng)頁上，直至招股書“合格”才可除名并上載招股書初稿。
那么，萬洲國際選擇在4月1日前提交上市申請，是不是同港交所新規(guī)有關(guān)呢？對此，萬洲國際相關(guān)負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者采訪時(shí)卻表示，他們對此不好評論。
不過，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，港交所上述安排的目的，是為了增加信息透明度，以及提高保薦人的盡職調(diào)查工作效率和質(zhì)量，此舉有助于督促保薦人認(rèn)真履行職責(zé)，因若多次出現(xiàn)在名單上，將影響其聲譽(yù)，也為潛在上市公司和投資者提供了參考。
公開信息顯示，自去年10月至今年1月底，港交所收到的18份新上市申請中，有4份沒有通過三天初檢，2份沒有通過其后質(zhì)量評估，退回率約33%。不少企業(yè)趕在3月底前沖刺港交所交表，有的會計(jì)師事務(wù)所遞表客戶數(shù)目較上年翻倍，有市場人士估計(jì)，3月底前至少有近百家遞交上市申請。
對此，智信中國研究總監(jiān)、資深港股評論員周寶強(qiáng)接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，萬洲國際選擇在3月30日提交材料，估計(jì)是為了規(guī)避新規(guī)出臺帶來的不利影響。
擬4月底掛牌
據(jù)外媒報(bào)道稱，香港交易所已批準(zhǔn)了萬洲國際的IPO計(jì)劃，萬洲國際計(jì)劃從4月7日開始接受投資者認(rèn)購，計(jì)劃4月28日在香港交易所掛牌上市，此次IPO萬洲國際或?qū)⒒I得50億美元，有望成為今年香港市場最大IPO。
據(jù)悉，萬洲國際香港IPO的7家保薦人包括摩根士丹利(MorganStanley)和中銀國際(BOCInternational)，摩根士丹利曾為雙匯以47億美元收購Smithfield（史密斯菲爾德）的交易提供咨詢服務(wù)，而中銀國際曾為該交易提供了大部分融資。
4月1日，雙匯發(fā)展一位高層告訴本報(bào)記者，萬洲國際在香港聯(lián)合交易所有限公司網(wǎng)站發(fā)布資料集一事的細(xì)節(jié)，雙匯發(fā)展這塊并不清楚，和雙匯發(fā)展這塊關(guān)系不大，主要是萬洲國際那邊在主導(dǎo)。
此外，萬洲國際一位內(nèi)部人士也告訴本報(bào)記者，公司之所以不愿意對外披露信息，是因?yàn)橄愀劢灰姿幸?guī)定，在靜默期內(nèi)，不讓提前對外泄密，否則萬洲國際將會受到懲罰，現(xiàn)在還沒有到可以正式披露的時(shí)候，外媒主要同海外同行關(guān)系比較好，消息都是從他們那兒得到的，基本靠譜。
對于萬洲國際赴港上市的事情，中國肉類協(xié)會副秘書長高觀接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國銀行和國際投行之所以那么賣力地支持萬隆是有利益驅(qū)動的，這對雙匯來說也是件好事，雙匯國際原來買史密斯菲爾德食品公司的時(shí)候，已經(jīng)融了很多資，這次去香港上市要是掙錢了，投資人就可以解套了，這次在中國香港上市的市值肯定高于史密斯菲爾德在美國的市值。
此外，在中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華看來，史密斯菲爾德并購案是雙匯國際借助摩根士丹利融資、銀團(tuán)貸款等方式得以實(shí)現(xiàn)，雙匯國際自身募集較小、銀團(tuán)貸款分期還款等并未加劇雙匯國際的短期現(xiàn)金流，但是分期還款是以雙匯發(fā)展的多數(shù)利潤進(jìn)行償還，或?qū)﹄p匯發(fā)展后期發(fā)展形成制約，因此雙匯國際從長遠(yuǎn)角度考慮通過上市募集資金以還款。
來華搶市場引爭議
事實(shí)上，上市前夕，史密斯菲爾德旗下的豬肉就已經(jīng)在華開售。
3月21日，萬洲國際在河南鄭州宣布，旗下美國史密斯菲爾德精選冷鮮肉首次進(jìn)入中國，并率先登陸鄭州市場，以“史蜜斯”為品牌起售。2014年度，萬洲國際打算以河南市場為中心，向全國拓展約10家超市專柜或直營店，美國冷鮮豬肉進(jìn)口量計(jì)劃為5000噸以下。
“史密斯的豬肉價(jià)格不算太貴，也就比國產(chǎn)的豬肉貴20%到30%?！笔访鬯怪袊鴧^(qū)聯(lián)系人李錦表示，“史蜜斯”從美國生產(chǎn)線下線到國內(nèi)市場上柜，只需3周左右，全程低溫恒控，這為美國豬肉進(jìn)入中國市場奠定了充足信心。
一邊是海外豬肉不斷涌入中國，一邊是國內(nèi)豬肉產(chǎn)能過剩。有數(shù)據(jù)顯示，從2008年以來，中國就已是豬肉凈進(jìn)口國，2013年，中國進(jìn)口豬肉總量約58.4萬噸，較2012年增加了13.36%；與此同時(shí)，2011年-2012年，養(yǎng)豬業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，目前全國母豬存欄量在5000萬頭左右，仍然大大過剩，當(dāng)母豬存欄量降至4700萬-4800萬頭時(shí)，生豬養(yǎng)殖才可能走出虧損境地。
不過，雙匯發(fā)展2013年度的報(bào)告卻顯示，公司生產(chǎn)高低溫肉制品175萬噸，同比2012年增長12.9%；屠宰生豬1331萬頭，同比2012年增長16.6%。與此同時(shí)，雙匯發(fā)展還在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能。
雙匯發(fā)展稱，2013年，蕪湖雙匯項(xiàng)目投產(chǎn)，2014年，鄭州雙匯肉制品項(xiàng)目和南寧雙匯項(xiàng)目也將陸續(xù)投產(chǎn)，推動產(chǎn)銷上規(guī)模；蕪湖雙匯、南昌雙匯、綿陽雙匯、鄭州雙匯等子公司的產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放。
對此，一位不愿署名的行業(yè)人士告訴本報(bào)記者，萬洲國際現(xiàn)在在中國開店，在行業(yè)中其實(shí)已經(jīng)存在爭議了，大家認(rèn)為他們在搶奪中國的豬肉市場，給本已過剩的產(chǎn)能添堵，雖然現(xiàn)在量不是很大，但是現(xiàn)在處在試水階段，一旦好賣，將會有大批美國豬肉在華銷售。
高觀也分析認(rèn)為，中國豬肉市場很不穩(wěn)定，一看到賺錢大家都一哄而上，現(xiàn)在則都處在虧損的邊緣，豬肉價(jià)格處在最近幾年的歷史最低點(diǎn)，但是和同行相比，由于是規(guī)?；B(yǎng)殖和屠宰，雙匯發(fā)展則是賺錢的。
隨著“洋豬肉”成功在華開售，萬洲國際大船駛向港交所后，萬隆還會有什么新航向值得期待。