2012/5/1 16:14

盡管股價有了企穩(wěn)跡象，但是珠江啤酒仍然在不到一個月的時間內(nèi)下調(diào)了定增價格。

珠江啤酒昨日發(fā)布公告稱，公司擬以不低于8.95元/股的價格定增不超過2.5億股，共計募集資金不超過22.13億元，用以廣州南沙珠江啤酒有限公司二期年產(chǎn)100萬KL啤酒項目、湖南珠江啤酒有限公司首期年產(chǎn)20萬KL啤酒項目和補(bǔ)充流動資金。

相比1月5日發(fā)布的定增預(yù)案，珠江啤酒此次在擴(kuò)大發(fā)行份額的同時下調(diào)了增發(fā)價格。1月5日的方案顯示，公司擬以不低于10.37元/股的價格向不超過10家特定對象發(fā)行不超過2.15億股，擬募資總額不超過22.13億元。

一位食品飲料行業(yè)分析師在接受本報記者采訪時認(rèn)為，公司調(diào)低定增價格很正常。珠江啤酒調(diào)整后的增發(fā)價格為8.95元/股，而公司停牌前的股價則為9.99元，這應(yīng)該是詢價后的結(jié)果?！斑@也從側(cè)面說明，珠江啤酒此前的價格并沒有得到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，畢竟從上市以來公司股價多數(shù)時間都在呈現(xiàn)下降趨勢?！?

珠江啤酒資金相對緊張是一個不爭的事實。早在2010年IPO時，公司僅募集到資金凈額3.78億元，大大少于原定的10.67億元募投計劃；此后，珠江啤酒又在2011年3月和8月兩次發(fā)行短期融資券，共10億元；而本次定增預(yù)案也顯示，公司將把5億元用于補(bǔ)充流動資金。

多位行業(yè)分析師均對珠江啤酒本次募資持悲觀態(tài)度。從業(yè)績方面來看，公司上市以來業(yè)績并不理想，其2010年實現(xiàn)凈利潤9130萬元，同比增長6.56%；2011年三季報顯示，其凈利潤為9166萬元，增幅為6.18%，而報告期內(nèi)公司計入政府補(bǔ)助款數(shù)額達(dá)1237.6萬元。

“珠江啤酒目前主要的經(jīng)營范圍都在廣東地區(qū)，且產(chǎn)品偏低端，同時又面臨著如青啤、雪花等龍頭品牌的壓力。而在其新進(jìn)入的廣西市場，因為產(chǎn)能相對過剩和渠道費(fèi)用被嚴(yán)重推高，使得幾個主要品牌的利潤均被壓縮。”海通證券分析師趙勇告訴記者。

就珠江啤酒擬募資3.7億元建設(shè)湖南珠江啤酒有限公司首期年產(chǎn)20萬KL啤酒項目，一位食品飲料行業(yè)分析師表示，珠江啤酒打算依靠此舉進(jìn)軍當(dāng)?shù)厥袌龊苷?，但是在目前行業(yè)格局相對穩(wěn)定和產(chǎn)能相對過剩的情況下，其產(chǎn)能是否能夠順利消化還存在很大風(fēng)險，對此我們并不看好。

原文地址：http://www.ce.cn/cysc/sp/info/201202/01/t20120201_21108235.shtml