2012/5/1 15:44

核心提示：牛根生為何將股權(quán)質(zhì)押給摩根士丹利，為何又急于贖回，其中經(jīng)歷了怎樣的驚心動魄，仍值得追問。

21世紀經(jīng)濟報道11月4日報道 “我覺得牛根生應(yīng)該能夠融到足夠的錢，把質(zhì)押的股權(quán)贖回來?！?1月3日，長期關(guān)注蒙牛的國泰君安香港研究所分析師羅磊如此評價，日前媒體報道稱，10月初，牛根生四處求援、希望贖回抵押股權(quán)。

事實上，11月3日當晚，蒙牛乳業(yè)向本報發(fā)來的聲明證實了他的看法。蒙牛方面稱，老牛基金會的確曾將牛根生所捐獻的其中一部分蒙牛股權(quán)(此部分股權(quán)占蒙牛香港上市公司4.5％)抵押在摩根士丹利。

而“在蒙牛股票下挫后，為避免股票價值波動可能引起被抵押的股票被動出售，老?；饡ㄟ^‘從聯(lián)想控股等機構(gòu)得到類似抵押貸款’的方式，解除了與摩根士丹利的抵押貸款"。

但牛根生為何將股權(quán)質(zhì)押給摩根士丹利，為何又急于贖回，其中經(jīng)歷了怎樣的驚心動魄，仍值得追問。

出讓始末

蒙牛的聲明證實，牛根生的股權(quán)質(zhì)押確有其事。

2005年，在老?；饡闪⒅?，牛根生將其擁有的中國蒙牛和內(nèi)蒙蒙牛所獲現(xiàn)金紅利的49%，全部捐給老牛基金會，其中就包括牛根生當時擁有的蒙牛乳業(yè)約4.5%股份，以及內(nèi)蒙蒙牛8.2%的股份。

以當時蒙牛300億元港幣的市值計算，4.5%的股權(quán)市值在13.5億元左右。羅磊告訴記者，這部分的股權(quán)所獲得的貸款數(shù)額應(yīng)該小于13.5億元，“應(yīng)該貸到不超過12億元港幣，人民幣也就10億元左右”。

當時，質(zhì)押股權(quán)以融資，對牛根生來說，并無不妥。事實上，此前的8月4日，蒙牛乳業(yè)的相對控股股東——金牛乳業(yè)、銀牛乳業(yè)，一度通過摩根士丹利出售了3.65%上市公司股權(quán)，套現(xiàn)12.55億港元。此后，香港聯(lián)交所最新信息顯示，牛根生等一致行動人的股份已經(jīng)降至26.27%。

但9月16日，蒙牛被卷入三聚氰胺事件，形勢急轉(zhuǎn)直下。9月17日停牌前，蒙牛乳業(yè)股價為每股20港元。9月23日，蒙牛復(fù)牌開盤即暴跌66％。11月3日，蒙牛乳業(yè)收于6.65港元。

被質(zhì)押的股權(quán)，讓牛根生倍受煎熬。蒙牛乳業(yè)的官方聲明顯示，蒙牛股票下挫后，股票價值波動“可能引起被抵押的股票被動出售”。

對于此刻的牛根生來說，4.5%的歸屬就決定對上市公司的控制權(quán)。正如牛根生所言，“境外一些資本大鱷蠢蠢欲動，一面編織謊言，一面張口以待。能不能及時補足保證金，關(guān)系到企業(yè)話語權(quán)的存亡。”