2013/4/23 22:18

“白酒勾兌事件”爆發(fā) 古井貢不是最后一個(gè)

 茅臺(tái)五糧液(34.24,0.04,0.12%)洋河一月蒸發(fā)1000億，機(jī)構(gòu)倉(cāng)惶而拋

事實(shí)上，7月份以來，機(jī)構(gòu)資金早已嗅出不妙的動(dòng)向，洋河蒸發(fā)350億，五糧液228億，茅臺(tái)417億，特別值得關(guān)注的是，8月10日以來，洋河成交量2000萬股

理財(cái)周報(bào)見習(xí)記者 鄭鵬遠(yuǎn) 張偉賢/文

上周四，洋河股份(126.98,-0.10,-0.08%)再度大跌4.39%，盤中創(chuàng)出124.02元的新低。

同日，貴州茅臺(tái)(230.50,-1.38,-0.60%)、五糧液等白酒股也紛紛大跌，創(chuàng)出調(diào)整以來新低。

白酒股顯然已經(jīng)風(fēng)光不再。

事實(shí)上，自7月中旬開始，白酒股就一改連續(xù)上行的趨勢(shì)，開始了連續(xù)暴跌。

7月12日，白酒股末路狂歡，紛紛創(chuàng)出新高。五糧液最高探至39.55元，洋河最高報(bào)156.48元，16日，茅臺(tái)再創(chuàng)歷史新高，最高達(dá)266.08元。

也就是當(dāng)天，這些白酒股留下了長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線，宣告了下跌的開始。

隨后，五糧液從最高39.55元一路下探至33.50元，跌幅達(dá)15.3%；貴州茅臺(tái)也從最高的266.08元下探至225.98，跌幅也達(dá)到15%；洋河股份同樣從156.48跌至124.02元，跌幅超過20%。

近期爆出酒精勾兌事件的古井貢酒(36.38,-1.21,-3.22%)，更是從7月12日的50.68元一路下挫，并在上周五盤中創(chuàng)出37.01元的低點(diǎn)，累計(jì)跌幅接近30%。

短短一個(gè)多月，茅臺(tái)、洋河及五糧液三大白酒股市值就蒸發(fā)近千億元，其中僅茅臺(tái)一家就蒸發(fā)了417億。

買醉白酒股的資金似乎醒了。

“如果你在市場(chǎng)中呆的夠久，什么樣的事情都能見到?！?月23日，北京一家證券營(yíng)業(yè)部里，坐在大戶室看盤的任先生告訴理財(cái)周報(bào)記者，他今天拋完了手中所有的白酒股。

提價(jià)的故事

價(jià)格的漲幅永遠(yuǎn)領(lǐng)先產(chǎn)量的提升，白酒的故事似乎就是提價(jià)的故事。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1999-2011年國(guó)內(nèi)白酒產(chǎn)量年均增速僅6.39%，相比同期行業(yè)收入17.97%的年均增速，行業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大更多的是來自于價(jià)格上升的貢獻(xiàn)。

酒企從不會(huì)浪費(fèi)手里的提價(jià)權(quán)。

2011年無疑是中國(guó)白酒行業(yè)的巔峰之年，整個(gè)白酒行業(yè)特別是高端白酒在收入和利潤(rùn)上都達(dá)到歷史峰值：行業(yè)收入規(guī)模達(dá)到3746.7億元，利潤(rùn)總額為571.6億元，同比分別增長(zhǎng)40.25%和51.91%。去年下半年，高端白酒價(jià)格飆升40-80%。

2012年1月份，茅臺(tái)達(dá)到了2300元/瓶的歷史最高零售價(jià)，五糧液、水井坊(26.08,-0.17,-0.65%)、國(guó)窖1573、洋河夢(mèng)之藍(lán)等一批白酒身價(jià)也“順?biāo)浦邸?，迅速邁過千元大關(guān)。而隨著終端價(jià)格的不斷上漲，各白酒企業(yè)也紛紛宣布提高出廠價(jià)，這為去年第四季度及今年的盈利提升了空間。

與白酒公司一起分享這個(gè)故事的，是投資白酒股的各路機(jī)構(gòu)。2011年年報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)對(duì)于白酒股的癡迷近乎癲狂。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于139家機(jī)構(gòu)新入，2012年初扎堆茅臺(tái)機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到316家，同飲洋河股份的133家機(jī)構(gòu)中，有104家是新進(jìn)。所有酒企，都迎來了新進(jìn)機(jī)構(gòu)。

酒入舌出。上半年，研究機(jī)構(gòu)對(duì)于白酒行業(yè)也是推崇備至，預(yù)期大幅增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)足以為一份份買入或是強(qiáng)推報(bào)告提供邏輯，即使白酒的價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了變化。

今年3月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)三公消費(fèi)購(gòu)買高檔白酒香煙的消費(fèi)禁令，誘發(fā)了白酒的降價(jià)潮。53度飛天茅臺(tái)從2046元/瓶一路下降至1676.5元/瓶，跌幅約為18%，為近十年最大降價(jià)潮。而茅臺(tái)酒價(jià)格的下跌，也壓制了其他品牌酒的漲價(jià)空間。

對(duì)此，市場(chǎng)上白酒股的表現(xiàn)不一。五糧液，瀘州老窖(38.55,0.00,0.00%)，伊力特(12.26,-0.21,-1.68%)等白酒股開始放緩了上漲的步伐。從盤面上看，3月至今，他們演繹出了寬幅震蕩的形態(tài)。酒鬼酒(49.10,0.30,0.61%)，貴州茅臺(tái)，洋河股份等白酒股則依然維持強(qiáng)勢(shì)，不斷創(chuàng)出新高。

市場(chǎng)現(xiàn)象的背后，正是機(jī)構(gòu)投資者的分歧。

二季度部分基金減持了五糧液和瀘州老窖為代表的白酒股。其中，廣發(fā)策略優(yōu)選減持五糧液446.71萬股，長(zhǎng)城安心回報(bào)減持五糧液100萬股，國(guó)泰金馬減持五糧液112.35萬股，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)減持瀘州老窖122.93萬股，廣發(fā)策略優(yōu)選減持瀘州老窖597.99萬股。不過，二季度仍有很多基金增持五糧液和瀘州老窖。

曲水流觴，白酒股依然維持著強(qiáng)大的做多動(dòng)能。

自年初至7月13日，漲幅在40%以上的白酒股有7只。而酒鬼酒和沱牌舍得漲幅甚至超過了120%。

觥籌交錯(cuò)之間，白酒股再次成為A股市場(chǎng)的驕子。今年上半年白酒股價(jià)格扶搖直上。

據(jù)最新收盤數(shù)據(jù)顯示，考慮復(fù)權(quán)后的股價(jià)，13只白酒股僅ST皇臺(tái)股價(jià)在截至目前的8個(gè)月內(nèi)微跌5%，其余均上漲。

截至目前酒鬼酒股價(jià)漲幅114%最高，沱牌舍得次之，8個(gè)月區(qū)間漲幅為98%。白酒兩大巨頭貴州茅臺(tái)和五糧液區(qū)間漲幅分別為20%和5%。

7月16日貴州茅臺(tái)股價(jià)一度攀升至266.08元，而其總市值也達(dá)到了2723億元，位列A股總市值第10位。